โลกต้องหลีกเลี่ยงการกระจายตัว
ตอนนี้เป็นช่วงเวลาที่ท้าทายอย่างยิ่งสำหรับเศรษฐกิจโลกที่คาดว่าจะมืดลงในปี 2566
กองกำลังที่ทรงพลังสามคนกำลังระงับเศรษฐกิจโลก: ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนความจำเป็นในการกระชับนโยบายการเงินท่ามกลางวิกฤตค่าครองชีพและแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและขยายตัวและการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน
ในระหว่างการประชุมประจำปีของกองทุนการเงินระหว่างประเทศในเดือนตุลาคมเราคาดการณ์ว่าการเติบโตทั่วโลกจะช้าลงจาก 6.0 % ในปีที่แล้วเป็น 3.2 % ในปีนี้ และสำหรับปี 2023 เราลดการคาดการณ์ของเราเป็น 2.7 เปอร์เซ็นต์ - 0.2 เปอร์เซ็นต์คะแนนต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อสองสามเดือนก่อนหน้านี้ในเดือนกรกฎาคม
เราคาดว่าการชะลอตัวทั่วโลกจะอยู่ในวงกว้างโดยมีประเทศที่คิดเป็นหนึ่งในสามของเศรษฐกิจโลกที่ทำสัญญาในปีนี้หรือปีหน้า สามเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุด: สหรัฐอเมริกาจีนและเขตยูโรจะยังคงแผงลอยต่อไป
มีโอกาสหนึ่งในสี่ที่การเติบโตทั่วโลกในปีหน้าอาจลดลงต่ำกว่า 2 เปอร์เซ็นต์ - ต่ำในอดีต ในระยะสั้นสิ่งที่เลวร้ายที่สุดยังมาไม่ถึงและบางประเทศที่สำคัญเช่นเยอรมนีคาดว่าจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปีหน้า
มาดูเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก:
ในสหรัฐอเมริกาการกระชับสภาพการเงินและการเงินหมายถึงการเติบโตอาจประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ในปี 2566
ในประเทศจีนเราได้ลดการคาดการณ์การเติบโตในปีหน้าเป็น 4.4 % เนื่องจากภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนลงและความต้องการทั่วโลกที่อ่อนแอลง
ในยูโรโซนวิกฤตพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งของรัสเซีย-ยูเครนกำลังส่งผลกระทบอย่างหนักลดลงลดการคาดการณ์การเติบโตของเราในปี 2566 เป็น 0.5 เปอร์เซ็นต์
เกือบทุกที่ราคาที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่งอาหารและพลังงานทำให้เกิดความยากลำบากอย่างรุนแรงสำหรับครัวเรือนที่มีช่องโหว่
แม้จะมีการชะลอตัว แต่แรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อก็พิสูจน์ได้ว่ากว้างขึ้นและคงอยู่มากกว่าที่คาดไว้ ตอนนี้อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกคาดว่าจะสูงสุดที่ 9.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2565 ก่อนที่จะลดลงถึง 4.1 เปอร์เซ็นต์ภายในปี 2567 อัตราเงินเฟ้อก็ขยายออกไปนอกเหนือจากอาหารและพลังงาน
แนวโน้มอาจแย่ลงไปอีกและการแลกเปลี่ยนนโยบายได้กลายเป็นความท้าทายอย่างรุนแรง นี่คือความเสี่ยงที่สำคัญสี่ประการ:
ความเสี่ยงของการคำนวณทางการเงินการคลังหรือนโยบายทางการเงินได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนสูง
ความวุ่นวายในตลาดการเงินอาจทำให้สภาพการเงินทั่วโลกเสื่อมสภาพและเงินดอลลาร์สหรัฐเพื่อเสริมสร้างความเข้มแข็งต่อไป
เงินเฟ้อสามารถพิสูจน์ได้อีกครั้งโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากตลาดแรงงานยังคงแน่นมาก
ในที่สุดการสู้รบในยูเครนยังคงโกรธแค้น การเพิ่มระดับเพิ่มเติมจะทำให้วิกฤตพลังงานและความมั่นคงด้านอาหารรุนแรงขึ้น
ความกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นภัยคุกคามต่อความเจริญรุ่งเรืองในปัจจุบันและในอนาคตโดยการบีบรายได้จริงและบ่อนทำลายความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางกำลังมุ่งเน้นไปที่การฟื้นฟูความมั่นคงด้านราคาและก้าวของการกระชับได้เร่งอย่างรวดเร็ว
ในกรณีที่จำเป็นนโยบายทางการเงินควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าตลาดยังคงมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตามธนาคารกลางทั่วโลกจำเป็นต้องรักษามือที่มั่นคงโดยมีนโยบายการเงินมุ่งเน้นไปที่การทำให้เชื่องเงินเฟ้อ
ความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐก็เป็นความท้าทายที่สำคัญเช่นกัน เงินดอลลาร์อยู่ในระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2000 จนถึงตอนนี้การเพิ่มขึ้นนี้ปรากฏขึ้นส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยกองกำลังพื้นฐานเช่นการกระชับนโยบายการเงินในสหรัฐอเมริกาและวิกฤตพลังงาน
การตอบสนองที่เหมาะสมคือการปรับนโยบายการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาในขณะที่การปรับอัตราแลกเปลี่ยนปรับการอนุรักษ์เงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่มีค่าสำหรับเมื่อสภาพทางการเงินแย่ลงจริงๆ
เนื่องจากเศรษฐกิจโลกกำลังมุ่งหน้าไปยังน่านน้ำที่มีพายุตอนนี้เป็นเวลาสำหรับผู้กำหนดนโยบายตลาดเกิดใหม่ที่จะลดทอนฟัก
พลังงานในการครอบงำมุมมองของยุโรป
มุมมองสำหรับปีหน้าดูน่ากลัวมาก เราเห็น GDP ของยูโรโซนทำสัญญา 0.1 เปอร์เซ็นต์ในปี 2566 ซึ่งต่ำกว่าฉันทามติเล็กน้อย
อย่างไรก็ตามความต้องการพลังงานที่ประสบความสำเร็จ - ได้รับความช่วยเหลือจากสภาพอากาศที่อบอุ่นตามฤดูกาลและระดับการเก็บก๊าซที่ความจุเกือบ 100 เปอร์เซ็นต์จะลดความเสี่ยงของการปันส่วนพลังงานอย่างหนักในช่วงฤดูหนาวนี้
ในช่วงกลางปีสถานการณ์ควรดีขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงจะช่วยให้ได้กำไรจากรายได้จริงและการฟื้นตัวในภาคอุตสาหกรรม แต่แทบจะไม่มีก๊าซท่อรัสเซียที่ไหลเข้าสู่ยุโรปในปีหน้าทวีปจะต้องเปลี่ยนแหล่งพลังงานที่หายไปทั้งหมด
ดังนั้นเรื่องราวมหภาค 2023 จะถูกกำหนดโดยพลังงานเป็นส่วนใหญ่ มุมมองที่ดีขึ้นสำหรับการผลิตพลังงานนิวเคลียร์และพลังน้ำรวมกับการประหยัดพลังงานระดับถาวรและการทดแทนเชื้อเพลิงออกไปจากก๊าซหมายความว่ายุโรปสามารถเปลี่ยนจากก๊าซรัสเซียได้โดยไม่ต้องทนทุกข์ทรมานกับวิกฤตเศรษฐกิจ
เราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงในปี 2566 แม้ว่าระยะเวลาที่เพิ่มขึ้นของราคาที่สูงในปีนี้มีความเสี่ยงสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
และด้วยการสิ้นสุดทั้งหมดของการนำเข้าก๊าซรัสเซียความพยายามของยุโรปในการเติมสินค้าสินค้าคงคลังสามารถผลักดันราคาก๊าซในปี 2566
ภาพสำหรับอัตราเงินเฟ้อหลักนั้นดูอ่อนโยนน้อยกว่าร่างพาดหัวและเราคาดว่ามันจะสูงอีกครั้งในปี 2566 โดยเฉลี่ย 3.7 เปอร์เซ็นต์ แนวโน้มดิสฟิเนชั่นที่แข็งแกร่งมาจากสินค้าและความเหนียวแน่นมากในราคาบริการจะกำหนดพฤติกรรมของอัตราเงินเฟ้อหลัก
อัตราเงินเฟ้อที่ไม่ใช่พลังงานสูงในขณะนี้เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของความต้องการปัญหาอุปทานถาวรและการส่งผ่านต้นทุนพลังงาน
แต่การลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกลดความตึงเครียดห่วงโซ่อุปทานและอัตราส่วนสินค้าคงเหลือต่อการสั่งซื้อในระดับสูงแนะนำว่าการพลิกกลับใกล้เข้ามาแล้ว
ด้วยบริการที่เป็นตัวแทนของแกนสองในสามและมากกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ของอัตราเงินเฟ้อทั้งหมดนั่นคือที่สนามรบที่แท้จริงสำหรับเงินเฟ้อจะอยู่ในปี 2566
เวลาโพสต์: 16 ธันวาคม 2565